#AIMemoryBullTest

Обзор доходов AMD → SanDisk $SNDK Прогноз на сегодня вечером AMD превзошла ожидания + сильные прогнозы → падает на 9% после закрытия торгов Причина: валовая маржа ниже ожиданий, хорошие новости уже учтены в цене Та же логика для SanDisk сегодня вечером, медвежий настрой Отчет о доходах SanDisk сегодня вечером (рано утром 6 августа по пекинскому времени) Ожидания: выручка $8,3 млрд / EPS $34,24 Цена выросла на 32% от минимума 1123, ожидания полностью учтены Рост цены означает шорт. Выше 1420 — шорт, шорт, шорт, живи во дворце #AMD财报超预期，增长已被透支？ $AMD $SNDK $SNDK

Обзор доходов AMD → Прогноз на сегодня для SanDisk $SNDK AMD превзошла ожидания + сильный прогноз → падает на 9% после закрытия торгов Причина: валовая маржа ниже ожиданий, хорошие новости уже учтены в цене Та же логика для SanDisk сегодня вечером, медвежий настрой Отчет о доходах SanDisk сегодня вечером (рано утром 6 августа по пекинскому времени) Ожидания: выручка $8.3B / EPS $34.24 Цена выросла на 32% от минимума 1123, ожидания полностью учтены Рост цены означает шорт. Выше 1420 — шорт, шорт, шорт, живи во дворце #AMD财报超预期，增长已被透支？ $AMD $SNDK

Goldman TMT о слабости технологий SanDisk и Western Digital: обе компании, занимающиеся памятью, торговались ниже после закрытия рынка, несмотря на сильные отчетные кварталы, поскольку проблема заключалась не в текущих показателях, а в завышенных ожиданиях со стороны покупателей перед публикацией результатов. SanDisk превзошла прогнозы по выручке, валовой марже и прибыли на акцию, но прогноз выручки на 3-й квартал был лишь немного ниже консенсуса, а прибыль на акцию в целом соответствовала ожиданиям, что вызвало фиксацию прибыли после значительного предыдущего роста; более поддерживающим фактором является то, что SanDisk заключила многолетние соглашения с клиентами, охватывающие более 50% планируемого производства битов на 2027 финансовый год и 65% на 2028 финансовый год по минимальным ценам, что поддерживает видимость цен на NAND и обратный выкуп акций. Western Digital также превзошла прогнозы по выручке, марже и прибыли на акцию и дала прогноз по выручке и марже на 3-й квартал выше консенсуса, но акции упали, потому что прогноз не поднял планку достаточно высоко с учетом высоких ожиданий по ценам и марже HDD, а также из-за некоторой обеспокоенности более слабым ростом экзабайт, поскольку компания управляет наращиванием производства 40ТБ ePMR и квалификацией HAMR; в целом, вывод таков: ночь «превзошли, но недостаточно» для NAND/HDD, с фундаментальными показателями, которые по-прежнему поддерживают, но ожидания очень высоки.

$SNDK около $1289, -4,5% после торгов. Sandisk показала квартал значительно лучше обычного для сектора хранения данных, но акции все равно снизились. Выручка за 4-й квартал составила $8,97 млрд, что на 51% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 372% больше по сравнению с прошлым годом. Non-GAAP EPS составил $39,25. Non-GAAP валовая маржа достигла 84,6%, а выручка от дата-центров выросла до $2,98 млрд с $1,47 млрд в прошлом квартале. Прогноз на 1-й квартал составляет $10,3-10,8 млрд с Non-GAAP EPS в диапазоне $44-46. Sandisk также сообщила, что с апреля подписала еще пять соглашений NBM, доведя их общее количество до десяти, и добавила $14 млрд к разрешению на обратный выкуп акций. После торгов складывается впечатление, что ситуация уже перешла к проверке прогноза и продолжительности. Если доля дата-центров, ценообразование и обязательства по NBM продолжат поддерживать рост EPS за FY27, это снижение может развернуться. Если же рынок решит, что 1-й квартал лишь соответствует завышенным ожиданиям, снижение оценки в секторе хранения данных может продолжиться. источник: пресс-релиз компании / отчет SEC

Все говорят об AI. Никто не говорит о том, где хранится весь этот AI-данные. Секвенирование ДНК, обучение AI, облачные нагрузки… для всего этого нужны 2 вещи: 1. Аппаратное обеспечение для создания данных - $LAB 2. Хранилище для данных - $SNDK Вот почему «инфраструктура — это ответ». Толпа торгует импульсом. Умные деньги владеют основой. $LAB строит её. $SNDK хранит её. Согласны или нет? Оставьте свой лучший выбор инфраструктуры ниже 👇 #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #SP500Hits7700

*ДОХОД WESTERN DIGITAL ЗА 4-Й КВАРТАЛ СОСТАВИЛ 3,747 МЛН USD ПРОТИВ ПРОГНОЗА IBES В 3,692 МЛН USD *Скорректированная прибыль на акцию WESTERN DIGITAL за 4-й квартал составила 3,56 USD против прогноза IBES в 3,3 $WDC

Финансовая проверка состояния сектора хранения данных, сосредоточенная только на цифрах. SanDisk SNDK отчиталась о выручке в размере $8,96 млрд за этот квартал, что явно превышает ожидаемые $8,39 млрд; однако прогноз на следующий квартал установлен в диапазоне $10,3–10,8 млрд, что находится на нижней границе рыночных ожиданий в $10,8 млрд — из-за чего акции компании упали более чем на 3% в послеторговой сессии. В ту же ночь Western Digital WDC, напротив, дала сильный прогноз с годовым ростом от +42% до +49%. В том же секторе один тянет вниз прогноз, а другой — поднимает, что указывает на то, что расхождение в этом цикле хранения сместилось с «рыночного бума или краха» на «кто обладает более сильной ценовой властью». Данные не играют с вами в игры; даже в суперкруге есть победители и проигравшие. $BTC #ADPCoolsFedSplit #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates

Два "взрывных" отчёта о доходах вызвали резкое падение цены акций — основное противоречие заключается в следующем: логика оценки сектора AI-хранения сместилась с "реализации результатов" на "постоянное превышение ожиданий по результатам". Текущие отчёты о доходах лишь подтверждают прошлое, а руководство, не оправдавшее ожиданий, стало триггером для отката. 📊 Основные показатели доходов: исторический рост Доходы и прибыль обеих компаний значительно превысили ожидания: Western Digital (WDC): доход за 4-й квартал $3,75 млрд (год к году +44%), скорректированная прибыль на акцию $3,56 (год к году +109%). · SanDisk (SNDK): доход за 4-й квартал $8,97 млрд (год к году +372%), скорректированная прибыль на акцию 0,29. Доходы дата-центров выросли на 1298% год к году**. 📉 Коренная причина падения: "Разрыв ожиданий" при высоких ожиданиях После роста примерно на 200% и 469% соответственно в течение года, порог "сюрприза" для рынка чрезвычайно высок. · Руководство "Недостаточно удивительно": прогноз по доходам SanDisk на следующий квартал в среднем $10,55 млрд, что ниже ожидаемых $10,8 млрд; прогноз Western Digital также отстаёт от сильных перспектив конкурента Seagate Technology. · Валовая маржа "на пике высоких уровней": валовая маржа SanDisk за 4-й квартал составила 84,6%, но прогноз на следующий квартал — всего 83%-85%; у Western Digital 55%-56%, что также ниже 57%+ у Seagate. 🌍 Цепная реакция: коллективная слабость от американских акций до Азиатско-Тихоокеанского региона Пессимизм быстро распространился: акции SK Hynix и Samsung Electronics упали в предторговой сессии в Азиатско-Тихоокеанском регионе, Kioxia снизилась более чем на 10%; американские акции хранения данных, такие как Micron и Seagate, также оказались под давлением. ⚖️ Расхождение на рынке: золотая яма или пик цикла? · Быки (долгосрочные оптимисты): Citi считает, что запасы низки, а мощности недостаточны; China Asset Management видит сильный устойчивый спрос на AI; Mizuho повысил целевые цены, делая ставку на дисбаланс спроса и предложения. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound

Вот почему вычислительные мощности для AI и потребительское оборудование скоро значительно подорожают, несмотря на то, что думает большинство. Общее мнение гласит, что цены на оборудование и AI-токены будут снижаться по мере улучшения вычислительной эффективности и увеличения поставок памяти. Но это упускает из виду структурную реальность цепочки поставок. На недавнем звонке по итогам работы SpaceX @elonmusk отметил, что поставки памяти растут примерно на 20% в год, тогда как спрос увеличивается на 200%. Многие ожидали, что дешёвая память от китайской CXMT снизит давление, но Apple недавно получила предложение от CXMT, которое оказалось выше, чем у Samsung. Обсуждая напрямую с инженерами по производству полупроводников, это вполне ожидаемо. Спрос настолько опережает предложение, что у CXMT нет стимула снижать цены. Этот разрыв значительно увеличился после бума агентов в начале этого года. Агенты по умолчанию потребляют значительно больше токенов, что вызвало резкий рост глобального использования инференса. Лучшие показатели привлекли волну новых пользователей, о чём свидетельствует быстрый рост Codex до 10 миллионов пользователей. Тем временем прирост вычислительной эффективности был очень небольшим. AI-лаборатории выбрали увеличение размеров моделей для повышения интеллекта, что потребляет как минимум вдвое больше вычислительных ресурсов и ещё больше ускоряет спрос. Со стороны предложения узкие места в оборудовании устраняются годами. Кластер Yongin компании SK Hynix начнёт работу первой фабрики только в 2027 году, а полное производство запланировано на 2033 год. Даже при масштабном строительстве, начатом сегодня, требуется около 5 лет, чтобы реальное предложение появилось на рынке. Это нерешаемое краткосрочное узкое место. Стоимость инференса AI неизбежно будет расти, и потребительское оборудование последует за ней. Вот почему я постоянно советую всем сейчас покупать персональное оборудование.