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现在市场上一堆人在喊"明天财报是超级利好"，但几乎没人提8月6号那个核弹级别的解禁。 先说财报。这是SpaceX上市以来的第一份季报，市场确实期待很高——Starlink用户增长、收入数据、Starship进展，随便一个超预期都能拉一波情绪。但问题是，利好预期早就price in了，而且股价已经从225美元的高点腰斩到110附近，这说明聪明钱早就在跑了。 真正的大杀器是阶梯解禁。SpaceX的流通盘只有可怜的4%左右，筹码极度稀缺，这也是之前能炒到200多刀的原因。但8月6号财报发布后第二个交易日，首批最多9.115亿股就要解锁，相当于现在流通盘的1.43倍。 更恐怖的是，这些早期股东和员工的持股成本极低（很多在20美元左右），现在110美元的价格对他们来说依然是5倍以上的暴利。你换位思考一下，如果你是拿了几年股票的SpaceX老员工，公司刚上市、股价刚腰斩、浮盈还这么丰厚，你卖不卖？ 而且SpaceX的解禁设计是"阶梯式"的——8月6号先放20%，后面每隔15天还有7%的小额解禁，10-11月再来28%的大招，一直持续到12月。这意味着未来半年流通盘会从4%持续膨胀，稀缺性溢价会被一点点榨干。 所以我的看法是：明天财报即便数据漂亮，也很可能是"利好出尽是利空"。6号的天量解禁才是真正的压力测试，短期别急着冲，让子弹飞一会儿，等解禁抛压消化完再看。$SPCX