#ISM创四年新高，美债收益率反跌

Palantir已经教会我们一件事：财报的数字不重要，下一季的指引才要命 Palantir盘后涨了将近15%。 营收93%增速、EPS超预期、全年指引上调近5亿美元。CEO直接放话——“强劲增长至少还能持续18个月”。 漂亮吗？漂亮。 但你要真把Palantir当作“财报超预期=暴涨”的公式往里套——你会亏得连裤衩都不剩。 为什么？ 因为科技巨头已经证明了：超预期的数字不重要，下一季的指引才要命。 微软、亚马逊、Meta、苹果——营收全部超预期。结果呢？微软涨15.5%，Meta跌超9%，苹果跌超4%。 差别在哪儿？在下一季的指引。 Palantir涨15%，涨的是它把全年营收从76.5亿上调到了81.5亿。涨的是“还能持续18个月”这句话。 当季数字只是入场券，指引才定价。 现在还剩三张卷子：AMD、SpaceX、Circle。 三家公司，三个赛道，三套完全不同的剧本。 不要用同一个公式去套三支不同的票。 先说AMD（8月4日盘后）。 华尔街预期营收113亿，调整后EPS 1.61美元。公司自己指引112亿（正负3亿），Non-GAAP毛利率约56%。 数据中心收入预期翻倍到65亿，服务器处理器增长超70%。 AMD最大的变量是什么？AI芯片。 Q1数据中心已经干了58亿（同比+57%）。MI400系列加速器和Helios机架平台刚在7月发布。 如果AI芯片需求超预期——做多AI算力相关代币。 如果不及预期——对冲。 就这么简单。别赌方向，赌“预期差”。 再说SpaceX（8月4日盘后）。 这是SpaceX上市后的第一份财报。 分析师预计营收68.8亿美元，每股亏损0.23美元。 星链是核心——互联业务预期收入38.3亿，经营利润14.2亿。但有个扎心的细节：ARPU（每用户平均收入）同比下降了近25%——增长是靠降价换来的。 但真正的博弈不在财报本身。 在8月6日。 约20%的受限股将解禁，对应市值约1160亿美元。 财报前别重仓。 观察解禁后的承接力度再动手。SpaceX股价已经从IPO的135美元跌到110美元以下，比上市后高点225美元腰斩还多。 首份财报 + 千亿解禁 = 波动率拉满。 你想在财报前赌？祝你好运。 最后说Circle（8月5日盘前）。 这是对加密市场直接影响最大的一份。 财报发在美股盘前——正好是亚洲交易时段。 华尔街预期营收7.17亿，EPS 0.16-0.19美元。 Circle的收入几乎完全绑定USDC流通量和短端利率。 问题是——USDC流通量从Q1末的770亿降到了Q2末的约737亿。下降了4.6%。 量在缩，但利率在涨。 伊朗战争引发的能源冲击推高了短期市场利率，部分对冲了USDC余额下降的影响。 核心悬念是RLDC margin——Circle能从USDC的储备收益中留下多少。Q1是41.4%，已经超过了管理层全年指引的38-40%。 如果Circle的USDC流通量数据好于预期——可能触发稳定币赛道整体估值修复。 如果不及预期——稳定币赛道短期承压。 三家公司分布在AI芯片、太空经济、稳定币三个完全不同的赛道。 分散押注比单押一家更稳妥。 Palantir已经验证了“超预期+上调指引=暴涨”的公式。 但剩下三家——剧本不一样。 AMD看AI芯片成色。 SpaceX看解禁后的承接。 Circle看USDC数据。 别把Palantir的剧本套在所有票上。 $AMD $SPCX $CRCL #财报观察员：AMD与SpaceX交卷在即，Circle压轴