BIP-110这场比特币分叉闹剧，目前看基本失败了。 支持BIP-110的矿工因为不认可主链规则，选择自己分叉出去，Roughnecks一度在新链挖出两个区块，但随后就停止出块，并宣布暂停挖矿。原因很简单：支持它的算力只有极少数，根本不足以维持一条有竞争力的新链。 所以这并不是“比特币主网被分裂了”，恰恰相反，BTC主链一直正常运行。BIP-110只是少数派选择出走，最终发现几乎没人愿意跟。 这件事反而验证了比特币共识最简单粗暴的一面：你可以提出新规则，也可以自己分叉，但最终矿工、节点和市场会用真金白银投票。 目前这场压力测试，BTC主链赢了。

上周现货ETF资金面明显回暖。8月3日至7日连续5个交易日净流入，单周累计约8.54亿美元，其中8月5日单日净流入最高，达到2.44亿美元。这里未必是绝对底部，但机构资金重新回流后，6.5万美元附近作为中长期底部区间的可信度正在提高。$BTC

#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ SpaceX首批限售股解禁，最多约9.115亿股进入可出售窗口。市场原本都在等解禁砸盘，结果股价不跌反涨约6%。 我的理解是，现在说“解禁利空已经消化”还太早，更像是下跌之前先把空头爆一遍。财报后高资本开支、亏损叠加巨额解禁，市场看空预期太一致，很多资金提前做空。真正解禁时抛压没有立刻出现，股价反而上涨，很容易触发空头回补和止损，进一步放大涨幅。 真正的考验是逼空结束之后。如果后续解禁筹码逐渐释放，股价重新承压，这波上涨更像是在为卖盘创造流动性；如果还能继续扛住抛压，才说明解禁利空真的被市场消化了。 所以这6%的上涨，只能说明空头先输了，还不能说明多头已经赢了。

#非农意外转负，CPI成加息关键 美国7月非农意外减少2.3万人，远低于预期的新增8万人，5、6月数据还被合计下修10.3万人。就业降温已经不是单月噪音，市场随即下调9月加息预期。 对金融市场来说，短期最直接的利好是流动性预期改善：美债收益率和美元压力下降，AI科技股、黄金、BTC等风险资产获得喘息。但现在还不能提前开香槟，原油和通胀才是最大的变量。 接下来真正的决战是CPI：如果通胀继续降温，“就业弱+通胀弱”会进一步封住美联储加息空间；如果油价重新把CPI顶起来，就会变成最麻烦的“就业弱+通胀强”。 非农已经把球传给CPI，下一份通胀数据才是真正决定全球流动性方向的一脚射门。

喜大普奔！我4200的黄金套了2个月终于回本了，我就不相信黄金拿个三五年还能亏钱，还能跑不赢通胀。$XAUT

按正常逻辑，高利率、美债收益率高企、地缘冲突、ETF资金流出、流动性紧张等等，这些因素放在过去几个周期，BTC大概率已经跌得更惨。但这一次它始终没有出现真正意义上的恐慌踩踏。 我不认为这里一定就是最低点，未来跌破6万美元甚至再往下一点都有可能。但我认为这里更像是中长期的底部区间，而不是一个具体的底部价格。 原因很简单，真正想卖的人已经卖得差不多了，而长期资金、ETF、上市公司财库等机构资金，正在不断承接筹码。市场的成本中枢已经明显抬高，BTC的底部也在随着机构进入慢慢上移。数据：63000美元的单一价格已经堆积到了115万枚BTC，纵观历史也是极其罕见的现象。 不用去猜最低点，而是在底部区间慢慢建仓；跌了继续买，暴跌加大仓位，把时间拉长到三五年。鱼头鱼尾吃个鱼身子，真正赚钱的人是在别人恐慌的时候，敢于在底部区域一点一点把仓位买出来的人。

SpaceX二季度未出售比特币，仍持有18712枚BTC，马斯克才是真正意义上的钻石手！这些BTC至少拿了5年左右。 2021年开始配置的BTC，不过早期卖了大约⅓币，IPO文件首次披露过成本，持有18712枚BTC，总成本约6.61亿美元，折合平均成本约35324美元/枚，目前浮盈5亿多美元。$BTC

AI改变脑力劳动，物理AI改变体力劳动；存储决定AI的效率，机器人决定AI的落地。 所以我一直看不懂长期做空存储的人，如果觉得位置高，可以减仓、等回调再买，但长期做空存储，本质上就是在赌AI趋势已结束。而我恰恰相反，同样认可未来的主线是物理AI。 GPU负责计算，HBM负责数据传输，没有存储，再强的AI也跑不起来。机器人、自动驾驶、智能制造的发展，最终都会继续推高高性能存储需求。 我的投资很简单，不追高，回调分批买，暴跌大胆买。只推荐最稳的2只股票。 SK海力士（$SKHY ）全球HBM绝对龙头，AI存储最核心的受益者，目前142U。 特斯拉（$TSLA ）早已不只是汽车公司，纯视觉方案FSD自动驾驶本质就是机器人，目前美国两大工厂更是同步推进人形机器人制造转型，目前322U.

你为啥不说你上周卖出了1638枚BTC？虽然这不算啥，但是你不说我就感觉你心虚。

#美日确认联合购汇 这次美日联手干预日元，美国为什么愿意亲自下场？过去几年大量资金借入低利率日元，去买美股、AI、BTC等美元资产，这就是大家常说的日元套息交易。美国真正担心的是，日元如果一直贬值，套息交易会越滚越大；等哪天日元突然大幅升值，资金集中平仓，冲击的就不只是汇市，而是全球金融市场。 所以这次美国一边支持日本稳定汇率，一边扩大FIMA工具，就是希望日本在买入日元的同时，不用大量抛售美债筹集美元，尽量把对美债市场的影响降到最低。 不过这只是在控制节奏，而不是改变趋势。只要美联储维持高利率、日本加息依然缓慢，美日利差还在，资金最终还是会流向美元。汇率干预可以稳定短期情绪，却很难改变长期方向。 这次更像是给市场争取一个有序退出的时间窗口，而不是重演2024年那种套息交易快速踩踏。接下来需要盯的还是美国非农、美联储政策和美日利差。