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蜀中
$SNDK 这波是典型「业绩过关、指引不及高预期 + 利好兑现砸盘」：
• 当期财报其实很炸：Q4营收89.7亿美元（同比+372%）、非GAAP EPS 39.25美元，均超华尔街预期，毛利率84.6%创新高。
• 但下季指引没惊艳：FY27 Q1营收指引103–108亿（中值105.5亿），明显低于分析师预期的111.6亿；EPS中值45美元也略低于预期的45.58美元。市场炒的是「未来还能更猛」，指引一软就触发失望盘。
• 股价前期涨太猛：年内涨幅巨大、财报前两个交易日又提前拉涨约17%，「买预期卖事实」的获利盘集中兑现，叠加AI存储估值水位极高，任何不够亮眼的信号都被放大。
• 周期担忧隐现：NAND涨价对毛利率的拉动接近尾声，市场开始怀疑AI数据中心采购节奏是否阶段性放缓，指引保守被解读为景气拐点信号。
简单说：过去好已被计价，未来不够超预期 = 跌，不是基本面崩了，是预期门槛太高。
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快照时间：2026年8月06日 10:03
