#30年期美债收益率创19年新高 Beaucoup de gens, en voyant le rendement des bons du Trésor américain à long terme dépasser un sommet, crient à l'effondrement, à la catastrophe imminente ! Sans comprendre la véritable logique derrière cela, ni la relation et le timing entre un sommet et un effondrement ! Aujourd'hui, je vais tout vous expliquer clairement, ne vous inquiétez pas si c'est long, une fois lu, vous comprendrez ! Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans atteint un sommet en 19 ans, cela ne signifie pas que le marché boursier américain va s'effondrer demain, mais cela signifie que cette "bombe à retardement" des taux d'intérêt élevés a commencé à compter : Historiquement, le marché boursier peut encore tenir 3 à 6 mois, le véritable risque explose lorsque les taux d'intérêt élevés se transmettent au marché du crédit. Actuellement, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a déjà atteint environ 5,27 %, revenant au plus haut niveau depuis 2007. Cette hausse reflète non seulement la question de savoir si la Fed continuera à augmenter les taux, mais aussi la crainte du marché concernant l'inflation à long terme aux États-Unis, le déficit budgétaire, l'offre de la dette publique et la crédibilité de la politique monétaire. Les investisseurs sont prêts à prêter à 30 ans aux États-Unis, mais exigent un rendement supérieur à 5 %, ce qui montre que les capitaux mondiaux revalorisent les actifs en dollars. Cela a trois impacts principaux sur le marché boursier. Premièrement, un taux sans risque supérieur à 5 % compresse directement la valorisation des actions. Les capitaux recalculent : puisque l'achat d'obligations d'État offre un rendement stable, pourquoi payer cher pour les bénéfices futurs d'une entreprise ? Ainsi, les actions à forte valorisation, à profits lointains comme celles de l'AI, de la tech et de la croissance, sont plus sensibles aux taux. Deuxièmement, le rendement des obligations longues se transmet aux prêts hypothécaires, aux obligations d'entreprise et au financement des fusions-acquisitions. Le coût du financement des entreprises augmente, leur capacité de rachat diminue, et les marges bénéficiaires sont comprimées. Au début, le marché peut simplement "tuer la valorisation", mais si les taux élevés persistent trop longtemps, cela mènera à "tuer les bénéfices". Troisièmement, le gouvernement américain lui-même sera affecté par ces intérêts élevés. Plus la dette est importante, plus les charges d'intérêts sont élevées ; plus la pression budgétaire est forte, plus le marché exige une compensation pour le risque, ce qui crée un cercle vicieux "augmentation de la dette - hausse des rendements - charge d'intérêts plus lourde". L'histoire est encore plus alarmante. De juin à juillet 2007, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a également dépassé 5 %, mais le marché boursier américain ne s'est pas effondré immédiatement. Le S&P 500 a encore progressé environ 3 mois, jusqu'en octobre où il a atteint un sommet ; le véritable effondrement systémique est survenu en septembre 2008, soit environ 14-15 mois après le pic des rendements obligataires. Les taux élevés ne sont pas la cause directe de la crise financière, ils ont simplement comprimé durablement le marché immobilier et du crédit, ce qui a finalement fait éclater un levier déjà très élevé. En 2018, après que le rendement des bons du Trésor à 10 ans ait dépassé 3 %, le marché boursier a également continué à monter environ 5 mois. Ce n'est que lorsque les taux élevés, la réduction du bilan et la révision à la baisse des bénéfices sont survenus simultanément que le S&P 500 a chuté rapidement de près de 20 % au quatrième trimestre. En 2022, la transmission a été plus rapide. L'inflation incontrôlée, la hausse agressive des taux par la Fed et la flambée des rendements ont eu lieu simultanément, le S&P 500 a chuté de 19,4 % sur l'année, le Nasdaq a plongé de 33 %, et les actions de croissance à forte valorisation ont été les plus touchées. Ainsi, après que les rendements obligataires ont dépassé un sommet, il n'y a pas de "compte à rebours fixe" pour un krach boursier. L'expérience historique montre seulement que les 3 à 6 mois suivants sont généralement une fenêtre à haut risque pour la valorisation et la volatilité ; si le rendement reste au-dessus de 5 % pendant plusieurs mois, la probabilité d'un incident de crédit, d'une révision à la baisse des bénéfices ou d'un choc de liquidité dans les 6 à 18 mois augmente nettement. La différence avec 2007 est qu'actuellement, le système bancaire n'a pas encore révélé de créances douteuses de même ampleur, et les géants technologiques ont des flux de trésorerie plus solides ; mais la similitude est que la valorisation du marché est élevée, le levier budgétaire est important, et les capitaux sont fortement concentrés sur quelques leaders de l'AI. Tant que Microsoft, Amazon, Nvidia et d'autres entreprises clés peuvent couvrir la pression des taux par la croissance des bénéfices, le marché boursier américain pourrait continuer à maintenir une structure "indices forts, actions individuelles faibles". Mais si le rendement des obligations longues continue de grimper vers 5,5 % voire 6 %, ou si l'écart des obligations à haut rendement s'élargit rapidement, même des résultats financiers solides auront du mal à compenser durablement la compression des valorisations. Ce qu'il faut vraiment surveiller maintenant, ce ne sont pas seulement certains niveaux du rendement des bons du Trésor à 30 ans, mais trois signaux : L'écart des obligations à haut rendement s'élargit-il soudainement ? Les banques, l'immobilier commercial ou le crédit privé commencent-ils à faire défaut ? La croissance des bénéfices des leaders technologiques est-elle inférieure à la hausse du coût du capital ? Le nouveau sommet des rendements des bons du Trésor n'est pas un bouton d'activation d'un krach boursier, mais un déclencheur de test de résistance ; historiquement, le marché boursier tient généralement quelques mois, puis lorsque les taux élevés se transmettent au marché du crédit, le véritable risque montre ses crocs.

Pourquoi 2025 est clairement un marché haussier, mais beaucoup de gens ont tout perdu ? Ce n'est pas parce que le marché n'offre pas d'opportunités, mais parce que la logique pour gagner de l'argent a changé. Avant, la Crypto consistait essentiellement à profiter de la croissance rapide du secteur. Tant qu'il y avait de nouveaux fonds entrants, BTC montait, ETH montait, les blockchains publiques montaient, les Meme montaient, et même les projets sans produit ni utilisateurs pouvaient multiplier leur valeur par plusieurs. Mais 2025 est différent. Les ETF, les fonds institutionnels, le cadre réglementaire font que la Crypto ressemble de plus en plus aux marchés financiers traditionnels : les capitaux ne se répartissent plus également entre tous les actifs, mais vont en priorité vers ceux qui ont la meilleure liquidité, la sortie la plus facile et la plus grande certitude. Beaucoup attendent encore une "hausse généralisée des altcoins", mais en réalité, il n'y a plus de hausse généralisée, plus de possibilité de sortir du rouge, juste une lente décote vers zéro. Beaucoup perdent de l'argent, non pas parce qu'ils ne savent pas analyser, mais parce qu'ils utilisent toujours la carte du marché haussier précédent pour chercher l'entrée du marché haussier actuel. Le plus grand risque du marché n'a jamais été la baisse, mais que le marché ait changé alors que votre compréhension est restée figée dans le passé. Ceux qui traversent vraiment les cycles haussiers et baissiers ne devinent pas toujours le sommet et le creux à chaque fois.

C'est lorsque survient un cygne noir que miser lourdement est une excellente opportunité pour les gens ordinaires de s'enrichir ! Beaucoup me demandent : Pourquoi dis-tu toujours qu'il faut garder patience, qu'il faut attendre, attendre jusqu'à quand ? Je pense qu'il faut attendre jusqu'à ce que tout le monde ne puisse plus tenir, jusqu'à ce que tout le monde perde confiance, jusqu'à ce que tout le monde pense que c'est le creux et qu'il y ait une nouvelle chute profonde, jusqu'à un événement cygne noir ! Pendant ce temps, nous devons simplement accumuler des fonds, garder patience, ne pas être tentés par les mouvements de marché temporaires, et réduire les risques d'erreur ! C'est l'opportunité que j'attends, c'est la raison pour laquelle je n'interviens pas encore, car je veux encore une fois faire un parfait "coup de grâce" et changer le destin ! (Le "coup de grâce" est ma signature, plus tard beaucoup l'ont repris)

Pourquoi HYPE baisse-t-il ? Les flux de capitaux peuvent tout expliquer. D'après les données des ETF, il y a eu une sortie nette continue au cours du dernier mois. Dans ce contexte, comment pourrait-il monter ? HYPE est en ajustement continu récemment, le problème central n'est pas une défaillance de la logique du projet, mais plutôt que les actifs à haute valorisation subissent un processus de « pression de déverrouillage + réévaluation des capitaux ». Du point de vue des flux des ETF, il y a eu une sortie nette d'environ 520 000 unités des ETF liés à HYPE récemment, avec une sortie particulièrement marquée chez Bitwise, ce qui indique que les capitaux institutionnels à court terme réalisent des profits plutôt que de continuer à accumuler à la hausse, le marché étant entré dans une phase de redistribution des positions. Concernant la structure de l'offre, l'offre totale de HYPE est de 1 milliard d'unités, avec environ 200 millions en circulation actuellement. Ce qui intéresse vraiment le marché, ce sont les 238 millions d'unités détenues par l'équipe et les contributeurs clés, représentant 23,8 %, qui continueront d'être libérées à l'avenir. La pression récente due à un déverrouillage de l'ordre du milliard est essentiellement le marché anticipant et digérant les attentes d'offre future. Techniquement, HYPE est passé d'au-dessus de 70 $ à environ 52 $, entrant dans une zone de forte concentration de positions précédentes. 50 $ est le support clé actuel ; s'il est franchi à la baisse, une nouvelle zone de test entre 45 et 48 $ est possible ; si le prix se stabilise à nouveau au-dessus de 60 $, cela signifiera que le marché accepte de nouveau la haute valorisation. À long terme, le plus grand avantage de HYPE reste ses revenus réels, son volume de transactions et sa base écologique, mais à court terme, le prix dépend d'une question centrale : la vitesse d'entrée des nouveaux capitaux peut-elle dépasser celle des déblocages ? Un bon projet a aussi besoin d'un bon prix, et la véritable opportunité ne se trouve souvent pas en suivant la frénésie du marché, mais en cherchant la valeur dans les ventes forcées provoquées par la panique liée aux déverrouillages.

Comprendre le graphique mensuel de $BTC est plus utile que d'étudier toutes sortes de choses compliquées ! Le marché est très simple, quand ça monte trop, ça doit redescendre, et quand ça descend trop, ça doit aussi remonter, il n'y a pas tant de détours... Le mois d'août vient de commencer, que ce soit une clôture haussière ou baissière, ce sera faible, avec peu de volatilité, une amplitude autour de 10 %, voire même 5 % est possible, vous verrez à la fin du mois. Si je devais choisir, j'espère une clôture haussière, la raison est simple : dans un cycle baissier, il n'y a eu que 4 mois avec une clôture haussière. Si août clôture à la hausse, alors les mois suivants seront très clairs : septembre, octobre, novembre, trois mois de baisse consécutifs pour toucher le fond ! Attendez, pourquoi s'embêter ? Le temps est le meilleur outil de vérification, restons à l'écoute ! $ETH

Il s'avère que mon analyse est très pertinente ! Actuellement, $BTC oscille autour de 63 000, la nuit dernière il est tombé à un plus bas de 62 400 $ ! Vous pouvez ne pas regarder mon analyse, ne pas interagir avec moi, mais surtout ne prenez pas le contre-pied du marché, car ce serait irresponsable envers votre portefeuille. Le marché boursier américain est passé d'une phase de force à une phase d'ajustement temporaire. Dans cette phase baissière, il est difficile pour BTC de faire de grands mouvements, se maintenir dans une fourchette de fluctuation est déjà bien. La tendance générale reste une large oscillation, ne vous faites pas d'illusions sur un grand mouvement, au mieux un rebond temporaire ! En phase de faiblesse et d'oscillation, la carte des liquidations devient un bon indicateur de direction, cela mérite une attention particulière. Ne soyez pas impulsif, attendez un bon rapport qualité-prix pour agir, c'est avec du capital que l'on construit l'avenir ! $ETH $SNDK

#HYPE再遭亿元解押，日企首度入场 La plus grande controverse récente autour de HYPE est le déblocage continu des jetons. Beaucoup, en voyant un "déblocage de plusieurs centaines de millions", pensent immédiatement : les institutions vont vendre massivement. Mais ce que le marché doit vraiment surveiller, ce n’est pas le déblocage en lui-même, mais : après le déblocage, est-ce que les jetons entrent sur le marché secondaire et créent une pression de vente continue. Beaucoup de projets forts traversent ce processus en phase initiale. Pendant la phase de hausse, le marché est prêt à valoriser l’avenir ; Pendant la phase de correction, le marché commence à recalculer : Les revenus actuels peuvent-ils soutenir la capitalisation boursière actuelle ? La croissance future peut-elle encore se réaliser ? C’est aussi la raison pour laquelle HYPE a récemment connu une volatilité marquée. D’après la structure des chandeliers : HYPE a connu une forte tendance haussière initiale, le prix a rapidement grimpé depuis un niveau bas, puis a formé une zone de distribution oscillante clairement visible en zone haute. Actuellement, autour de 52,5 dollars, c’est la première grande phase de correction après la hausse. À court terme : la zone 55-60 dollars est la première zone de résistance. Si le prix ne parvient pas à franchir 60 dollars avec un volume important, cela signifie que le marché reste divisé sur la valorisation élevée, et les positions bloquées en haut continueront à exercer une pression. Supports clés en bas : Premier support : zone 48-50 dollars, c’est la ligne de défense psychologique actuelle du marché, ainsi qu’une zone de lutte entre acheteurs et vendeurs. Si 50 dollars tient efficacement, cela signifie que les fonds reconnaissent toujours la logique à long terme de HYPE, et la correction est plutôt un échange sain de positions. Si le prix casse 50 dollars : Le prochain objectif pourrait être la zone 42-45 dollars, qui pourrait devenir une zone de concentration plus forte des jetons. D’un point de vue fondamental, le plus grand avantage de HYPE demeure : ce n’est pas un simple projet basé sur du battage médiatique. Hyperliquid dispose d’un volume de transactions réel, de revenus réels issus des frais, ainsi que d’un écosystème de transactions on-chain puissant. C’est aussi pourquoi le marché le compare souvent à BNB à ses débuts. Mais le problème est aussi évident : le marché lui a déjà attribué des attentes très élevées. La hausse future ne peut pas reposer uniquement sur "l’histoire du DEX perpétuel décentralisé", il faut voir : Une croissance continue du volume de transactions ; Une augmentation constante des revenus ; Une concrétisation de l’expansion de l’écosystème. Concernant l’entrée des entreprises japonaises : C’est au contraire un signal à surveiller, les fonds institutionnels commencent à s’intéresser à HYPE, ce qui montre que le marché ne rejette pas totalement sa valeur. Les gros investisseurs ne suivent généralement pas la frénésie du marché, mais cherchent des opportunités lors des phases de panique et de correction. Mon avis : à court terme, HYPE est encore en phase de correction et d’échange de positions, il n’est pas conseillé de suivre aveuglément la hausse autour de 52 dollars. Une meilleure opportunité pourrait se situer lors de la première confirmation du support entre 48 et 50 dollars. Si le marché panique davantage : la zone 42-45 dollars pourrait offrir un meilleur rapport qualité-prix. Mais si HYPE reprend solidement 60 dollars avec un volume nettement accru, cette phase de correction pourrait être terminée, et l’objectif suivant serait de viser 70 dollars voire plus. Pour HYPE : ce qui déterminera vraiment sa hauteur future, ce n’est pas un simple déblocage. Mais si, lors de la prochaine frénésie du marché, il peut encore prouver qu’il mérite une valorisation plus élevée. Le test actuel du marché n’est pas une question de foi, mais : après une correction, y a-t-il encore des fonds prêts à continuer de croire en ce projet.

Je n'ai pas pu m'empêcher d'entrer juste à l'instant ! Profitant de l'ouverture en hausse du marché américain, je suis directement passé à la vente à découvert. Si SanDisk monte à 1800, je perdrai dix millions……