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Je pense que ce graphique est très bien réalisé, il exprime essentiellement ma compréhension du modèle commercial futur de Tesla. Beaucoup de gens qui investissent dans une entreprise aiment toujours regarder combien elle a gagné aujourd'hui, combien de voitures elle a vendues, si le bénéfice de ce trimestre est élevé. Mais ce que l'on regarde vraiment en investissement, ce n'est jamais le présent, mais l'avenir. Le marché est prêt à attribuer une valorisation élevée à une entreprise, non pas parce qu'elle gagne de l'argent aujourd'hui, mais parce que tout le monde croit qu'elle pourra en gagner davantage à l'avenir, et que la manière de gagner de l'argent s'améliorera. Si l'avenir de Tesla se limite à la vente de voitures, alors ce sera peut-être une excellente entreprise automobile ; mais si le FSD fonctionne vraiment, l'abonnement logiciel apportera un flux de trésorerie récurrent et continu, avec des coûts marginaux de plus en plus faibles ; le Robotaxi commencera à fonctionner, générant de nouveaux revenus de services ; après la mise à l'échelle d'Optimus, le marché mondial du travail s'ouvrira. À ce moment-là, la voiture ne sera qu'une porte d'entrée dans tout l'écosystème commercial de l'IA. Donc, ce que j'étudie toujours, ce n'est pas combien de voitures Tesla vend aujourd'hui, mais comment elle gagnera de l'argent dans les dix prochaines années. Parce qu'investir, c'est essentiellement fixer le prix du modèle commercial futur, pas celui des bénéfices d'aujourd'hui. $TSLA