Publicar

Los informes financieros de Amazon y Apple reflejan nuevamente la tendencia de ayer de una subida y una bajada, con el núcleo siendo la lógica clara de validación de la comercialización de la IA, ¡la narrativa de la IA ya ha entrado en una etapa madura! Repasando los informes financieros de Amazon y Apple de la madrugada, tras su publicación, la evolución del precio de las acciones mostró una situación similar a la de ayer con Microsoft y Meta: una acción cayó fuertemente antes de la apertura y la otra subió considerablemente. La causa principal de esta situación sigue siendo la diferencia en las rutas de comercialización de la IA entre ambas empresas, lo que genera diferentes niveles de confianza en el mercado. Ayer mencionamos los puntos clave de los informes financieros de Apple y Amazon (Figura 1), y básicamente el mercado ha valorado según estos puntos tras la publicación: Primero, veamos Amazon: 1. El negocio de AWS se acelera nuevamente, siendo este el principal negocio de Amazon bajo la comercialización de la IA. Anteriormente, el mercado temía que Microsoft Azure le arrebatara cuota, pero el resultado fue que no solo no ocurrió, sino que AWS superó a Azure, lo que confirma la posición de Amazon en el negocio futuro de la IA y da confianza al mercado. También indica que la demanda de la nube para IA está explotando, ofreciendo un amplio espacio para la imaginación del mercado. 2. El director ejecutivo Andy Jassy indicó que los ingresos anuales de AWS AI superan los 25.000 millones de dólares, lo que reafirma que el negocio de IA de Amazon no es solo un concepto, sino una nueva fuente de ingresos para AWS, aliviando las preocupaciones previas sobre los 200.000 millones de dólares en gastos de capital. 3. El beneficio operativo superó las expectativas; la inversión en IA no comprimió las ganancias, los ingresos crecieron y las ganancias aumentaron, lo que da mayor soporte a los gastos de capital. 4. La rentabilidad del negocio en Norteamérica mejoró, y el flujo de caja del retail puede seguir apoyando la inversión en IA. 5. Amazon continúa aumentando su gasto de capital en un 10%, de 200.000 millones a 220.000 millones de dólares. Ahora veamos Apple: 1. El informe financiero general superó las expectativas, pero lamentablemente este trimestre el mercado no se centró en el informe global, sino en la situación futura de la comercialización de la IA. 2. El negocio de servicios estuvo por debajo de lo esperado. Los servicios son el núcleo que sostiene el negocio de Apple, ya que tienen el margen bruto más alto y mayor capacidad de ingresos, pero el desempeño inferior a lo esperado afectó la confianza del mercado. 3. El mercado chino no mostró recuperación en el crecimiento, lo que impactó la confianza. 4. El director ejecutivo Tim Cook advirtió que el próximo trimestre se verá afectado por limitaciones en el suministro de chips avanzados y memoria, y se espera que el crecimiento de ingresos sea inferior a lo previsto, lo que significa que el auge de la IA está tensionando la cadena de suministro y presionando los márgenes de Apple. Comparando horizontalmente ambos informes, se pueden ver claramente las diferencias. El soporte para la subida de las acciones de Amazon es la validación de la lógica de comercialización futura de la IA, que además trae buenos retornos, mientras que Apple enfrenta una desaceleración en el crecimiento futuro, un negocio de servicios clave en declive y continúa invirtiendo en IA, lo que provoca una caída en la confianza y presión vendedora. Esto, junto con los informes de Microsoft y Meta de ayer, confirma que en el segundo trimestre el mercado quiere ver la validación de la lógica de comercialización de la IA, no solo promesas o aumento de gastos de capital. El aumento de gastos de capital en IA por parte de las empresas tecnológicas es considerado por el mercado como algo básico, no un plus; quien valide más rápido la lógica comercial de la IA tendrá mejor liquidez y soporte para su precio de acción. Si una empresa no puede cerrar el ciclo de validación a corto plazo, su acción sufrirá presión y su valoración será reajustada por el mercado. Desde esta perspectiva, la cautela en el gasto de capital de Microsoft demuestra su visión; dado que el mercado teme un gasto excesivo, Microsoft opta por una expansión prudente, ya que una expansión ciega y masiva sin respaldo de buenos resultados puede perjudicar el precio de la acción. Con la semana clave de informes del segundo trimestre en marcha, ¿qué esperar de los próximos informes? Esta semana el mercado evalúa si los líderes en IA son rentables, con resultados mixtos: Microsoft y Amazon ofrecen certezas, pero Apple y Meta exponen riesgos y preocupaciones. Actualmente, el negocio principal de IA está concentrado en cuatro grandes proveedores de nube, lo que concentra el riesgo; los informes de Apple y Meta fácilmente afectan la confianza del mercado. La próxima semana, el mercado observará si la cadena de valor de la IA y la lógica de rentabilidad pueden extenderse a otras empresas, siendo esta la narrativa clave para los informes del segundo trimestre. #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% El informe de Apple revela riesgos ocultos que deben ser monitoreados de cerca en el futuro. 1. En el informe de Apple, las expectativas de ganancias futuras se debilitan, y la cadena de suministro de la industria de IA está presionando los márgenes empresariales. Esto no es un problema exclusivo de Apple; en los próximos 2-3 años, la presión sobre aplicaciones de IA, proveedores de nube, electrónica de consumo y OEM de servidores cambiará la lógica de precios debido a la competencia. 2. Los avances en inteligencia artificial en China desafiarán aún más a las industrias de IA con altos márgenes y bajas barreras tecnológicas. En los resultados del tercer y cuarto trimestre, será crucial evaluar cuántos negocios se verán afectados y la reducción de márgenes, entre otros aspectos.